La cifra de la indemnización es tan elevada que representa casi el 10% del valor de Antena 3 y requerirá hasta 40 años de amortización.Un esfuerzo hercúleo para cualquier empresa, pero aún más para una cotizada en Bolsa. De ahí el empeño de los gestores y de los accionistas de referencia de la cadena en probar las supuestas responsabilidades del Grupo Telefónica. Al antiguo accionista del 100% de Onda Cero y del 60% de Antena 3 le exigen el pago íntegro de la indemnización al dueño de Radio Blanca, Blas Herrero.

Hasta la junta general de accionistas, para cuya celebración se baraja la fecha del 13 de mayo, Antena 3 no aprobará las fórmulas financieras para hacer frente a la provisión de los casi 190 millones de euros.

En todo caso, se decidirá sólo unos días antes del 16 de mayo, cuando finaliza el plazo de Uniprex, la sociedad que controla Onda Cero, para no entrar en un proceso de disolución. Antes, recurrirá el laudo, aunque las posibilidades de prosperar son remotas y requerirá de un aval por el total de los 190 millones de euros de la indemnización.

La junta será el escenario donde los pequeños accionistas tendrán la oportunidad de plantear sus dudas y quejas con respecto a un riesgo del que no fueron suficientemente alertados, el pasado mes de octubre, en la salida a Bolsa de Antena 3.

Tampoco se escapa de posibles responsabilidades la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Sobre el organismo que preside Blas Calzada planean muchos interrogantes en cuanto a su diligencia a la hora de velar por los intereses de los inversores, que tienen derecho a una información fidedigna antes de acudir a una colocación.

¿DE DONDE SALEN LOS 190 MILLONES?

Antena 3 se ha visto obligada a provisionar los 190 millones de euros de la indemnización de Onda Cero a Blas Herrero y sus pérdidas se han disparado hasta los 205 millones de euros, frente a los 81 millones del cierre provisional.

Por ahora se trata de un apunte contable que ya tiene una seria repercusión sobre la cuenta de resultados y los fondos propios de la compañía. Estos han sufrido un drástico recorte y pasan de 377 millones de euros a 252 millones.

El consejo de administración de Antena 3 ha pospuesto hasta la junta de accionistas las decisiones de tipo financiero y económico, que le permitan salvar el proyecto radiofónico del grupo, sin comprometer su propia viabilidad.

El consejero delegado de Antena 3, Maurizio Carlotti, y su equipo tienen ahora la responsabilidad de proponer a los accionistas, para su aprobación, la mejor alternativa posible.

Los analistas se muestran cautos, pero se inclinan mayoritariamente por la ampliación de capital.

RECURSO PARA ANULAR EL LAUDO

El consejo de administración de Uniprex, la sociedad que controla el 100% de Onda Cero, decidió el pasado martes interponer un recurso de anulación del laudo ante la justicia ordinaria. Para ello tiene un plazo de 10 días y es una manera de ganar tiempo, porque raras veces prosperan. Si se demora mucho puede tardar un máximo de un año, pero es probable que se dilucide antes.Legalmente debe ir acompañado de un aval por el importe total de la indemnización, y así lo solicitará Blas Herrero que tendría derecho a ejecutarlo si el juez le diera la razón.

El pasado 21 de marzo, Uniprex ya presentó un recurso de aclaración, en otra maniobra dilatoria. Los árbitros han respondido con celeridad y aclaran, además, los plazos en que debe efectuar los pagos.Para el grueso de la indemnización, los 166,5 millones de euros de la cláusula penal, tiene seis meses. Antes del 15 de abril, Uniprex deberá abonar 8,2 millones, los correspondientes a daños y perjuicios.

LA BATALLA JURIDICA CONTRA TELEFONICA

La batalla jurídica con Telefónica parece inevitable, salvo acuerdo entre las partes. El consejo de Antena 3 ha requerido ya a Admira, antigua filial de medios de Telefónica, para que pague los 190 millones a Blas Herrero. Y la cadena se reserva las acciones legales pertinentes, si la compañía que preside César Alierta no le responde satisfactoriamente.

Los servicios jurídicos de Antena 3 estudian las demandas contra Telefónica, y se inclinan por la civil, basándose en que conocía el riesgo del laudo sobre Kiss FM, cuando vendió en 2002 Onda Cero a Antena 3, de la que controlaba el 60%. La radio y la televisión compartían accionista y gestores.

Fuentes cercanas a Antena 3 sostienen, además, que Telefónica se comprometió en mayo de 2002 con RTL y Santander Central Hispano, los otros socios de la cadena de televisión, a pagar la indemnización que pudiera resultar del litigio de Kiss FM.

Oficialmente, la operadora sólo reconoce ese compromiso con Planeta y De Agostini a los que vendió en 2003 el 25,1% de Antena3.

¿FALLO LA CNMV A LOS PEQUEÑOS ACCIONISTAS?

Muchas son las dudas que suscita la actuación de la CNMV en todo el proceso. El organismo que dirige Blas Calzada aprobó el folleto de salida a Bolsa de Antena 3, que no reflejaba la gravedad de la contingencia que se ha derivado del laudo sobre Kiss FM.Blas Herrero lo denunció y ahora comienzan a oirse voces críticas de algunos accionistas minoritarios.

Antena 3 infravaloró el riesgo del laudo en el folleto de salida.Por eso no lo provisionó y lo sigue justificando con los distintos informes jurídicos, nada alarmantes, que encargó.

Tras conocerse el arbitraje, la CNMV parece haber puesto el foco sobre Antena 3 y controla más de cerca las decisiones que está adoptando. El miércoles por la mañana reclamó a la compañía más información sobre los acuerdos del consejo de administración celebrado el día anterior.

El escueto comunicado remitido por la cadena de televisión era a todas luces insuficiente. Tanto como las actuaciones de la CNMV, en opinión de muchos.

¿QUIERE HERRERO QUEDARSE CON ONDA CERO?

Blas Herrero, el dueño de Radio Blanca, sigue expectante las iniciativas de Antena 3 para salvar Onda Cero, dilatar en el tiempo el pago de los 190 millones de euros que le debe, y la batalla que quiere entablar con Telefónica para que se haga cargo de la indemnización.

Una vez resuelto el laudo a su favor, aunque los árbitros redujeran la cifra de los 600 millones solicitados a 190 millones, considera que las decisiones adoptadas por el consejo de administración de Antena 3 son «una maniobra de dilación para intentar emprender algún tipo de negociación». Esta puede ser a varias bandas: con Telefónica, de un lado, y con el propio Herrero de otro.

El artífice del éxito de Kiss FM se muestra reiteradamente dispuesto a hacerse cargo de Onda Cero, aunque también reconoce que nadie le ha ofrecido la cadena como pago de la indemnización. Por si esta alternativa, muy remota en este momento, llegara a cuajar, ya ha anunciado que garantiza los puestos de trabajo de la cadena de radio.

LA QUIEBRA, LA OPCION TEMIDA POR TODOS

El fantasma de la disolución de Onda Cero parece conjurado con la decisión de Antena 3 de aportar el mínimo de 164 millones de euros necesarios para equilibrar su situación patrimonial. La provisión debe ser efectiva antes del 16 de mayo o, de lo contrario, la radio entrará legalmente en un proceso de disolución al haber transcurrido el plazo de dos meses otorgado por la ley para corregir una situación de fondos propios negativa.

Si la estrategia diseñada por Antena 3 falla, todo podría desembocar en la opción más drástica y temida: la quiebra. Herrero y los trabajadores se convertirían en los principales acreedores de Uniprex a la hora de repartir sus activos. Ni el uno ni los otros quieren oír hablar de ello. El primero no cobraría más que una ínfima parte de la indemnización, y los segundos, unos 990, perderían su empleo.

Para José Manuel Lara también es la peor alternativa: se quedaría sin una pata importante de su grupo mediático y se enfrentaría a un conflicto social de consecuencias imprevisibles.